| 2019中國經(jīng)濟研判，涉及20個問題 |
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新春伊始，萬物復(fù)蘇。正是企業(yè)制定全年計劃的時刻，重磅推出2019中國經(jīng)濟研判，分析社會衍化趨勢，為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供參考。
如果說2018年企業(yè)已經(jīng)感受到經(jīng)濟寒冬，但這僅僅是上半場。2019年就是分水嶺，這一年內(nèi)外環(huán)境縱橫交錯，形勢空前復(fù)雜，局勢無比艱難。新的增長點和新機會在哪里？企業(yè)面臨怎樣的形勢、有哪些心聲？具體參考下文。
1、經(jīng)濟下行還未結(jié)束，剛到下半場
新華社主管的《經(jīng)濟參考報》近日頭版評論文章稱，今年我國經(jīng)濟將繼續(xù)承壓，保守估計全年累計增速將落至6.3%左右，第一季度增速則有可能探至6%。
這是近10年里，中國GDP增速首次跌破6.5%。
在已經(jīng)開完2019年地方“兩會”的30個省市中，有22個省市下調(diào)GDP增長目標，30省平均調(diào)低了0.4個百分點，10余省將目標增速調(diào)至6%左右。與此同時，2019年1月中國制造業(yè)PMI為49.5%，連續(xù)2個月低于榮枯線。
經(jīng)濟形勢并不樂觀，之所以下行，具體分析可以從5個維度觀察：制造業(yè)、基建、出口、金融、房地產(chǎn)。
1.第一個是制造業(yè) 舉個案例，一家做鋼鐵的企業(yè)，2015年利潤只有1.1億，2016年變成6.9億，2017年高達25.5億，2018年約30億。鋼鐵這一傳統(tǒng)行業(yè)，這幾年利潤增速遠超100%，支撐的邏輯就是鋼鐵價格受供給側(cè)改革影響持續(xù)上行，所以鋼鐵企業(yè)這幾年過得非常舒服。這個情況是不可持續(xù)的，供給側(cè)改革的紅利正逐漸消退，2018年鋼鐵價格漲不動了，2019年面臨著明顯的下跌壓力。
2.第二個是基礎(chǔ)建設(shè) 受財政赤字約束，地方政府搞基建從來不是表內(nèi)業(yè)務(wù)（指資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)和負債欄目可以揭示的業(yè)務(wù)），而是通過表外的資管機構(gòu)去做。 但地方財政監(jiān)管得很嚴，于是PPP開始興起，讓本來市場化的東西變成有擔保收益的項目。PPP領(lǐng)域全球做了幾十年，PPP項目最成熟的國家英國也就幾百個項目，中國創(chuàng)造了一個奇跡，在不到2年里有一萬多個項目落地，干成了世界第一，因為好多是假的PPP項目。
原來甲方銀行直接貸款給乙方政府，現(xiàn)在銀行參與設(shè)立一個基金（不是貸款），用來支撐中國2015、2016、2017年地方政府基建高速增長。
為什么2018年開始下滑了呢？因為財政部發(fā)現(xiàn)這個模式不對，積累了大量的債務(wù)風(fēng)險，而且，政府表外融資也應(yīng)該受到監(jiān)管。為了加強監(jiān)管，財政部把PPP項目庫整改，很多項目不合規(guī)而被清理出庫，結(jié)果導(dǎo)致基建投資出現(xiàn)斷崖式下跌。
3.第三個是出口 目前的出口數(shù)據(jù)還較為可觀，動力有兩個方面：1.人民幣貶值；2.企業(yè)搶時間差、抓出口機遇。 在這兩個動力消退后，會面臨更大的壓力。一方面是全球經(jīng)濟增速普遍下滑；另一方面，全年貿(mào)易保護主義升級，中國商品和服務(wù)出口面臨著越來越大的壓力。中國經(jīng)濟增長將更加依賴內(nèi)需，但現(xiàn)在面臨低端產(chǎn)能過剩，高端產(chǎn)能不足的困境。
4.第四個是金融 2015年中國經(jīng)濟金融業(yè)占GDP比重就高達8.5%。美國在金融危機最鼎盛時候也就7.4%，日本在經(jīng)濟泡沫最發(fā)達的時候也不過6.9%。中國的8.5%高于美國和日本，也就是說中國在成為技術(shù)大國之前，先成為了一個“金融大國”。主要是因為金融業(yè)有泡沫，比如說P2P。 因為一開始無人監(jiān)管，野蠻生長，在幾年時間之內(nèi)，中國P2P干成了世界第一，有幾千家平臺?，F(xiàn)在監(jiān)管部門意識到這個問題的嚴重性，監(jiān)管過程就是繼續(xù)擠泡沫的過程。淘汰不合格P2P，行業(yè)加速洗牌，走向規(guī)范。今年有一個很明顯的特征，過去經(jīng)濟寒冬遭殃的是農(nóng)民工，今年金融寒冬“遭殃”的是金融民工。
5.第五個是房地產(chǎn) 北、上、深、廣這些一線城市，以及成都、武漢、南京、杭州等新一線城市，實際上庫存也并不高。由于前兩年貨幣寬松政策，資本又涌入這些庫存不高的地方，推高了房價。另外，在未來10年、20年內(nèi)房價會出現(xiàn)明顯的分化，區(qū)域經(jīng)濟核心的城市仍存在不少機會。
但很多三四線城市，特別是一些小縣城，由于棚戶區(qū)改造貨幣化安置接近尾聲，這個利好將逐漸退潮。過去幾年房價上漲過度透支了購買力，尤其是棚戶區(qū)改造嚴重的城市，透支也更嚴重，一批城市房地產(chǎn)開始逐漸放松，開始變相取消限購。 從2019年開始，房地產(chǎn)相關(guān)政策會逐漸落地，分城施策，因地制宜，一些庫存比較低的城市房價將會回升，但壓力仍然存在，總體上不會出現(xiàn)像2015年、2016年那樣的瘋狂上漲，也不會出現(xiàn)很多人擔心的像日本東京式房價陰跌20年的現(xiàn)象?？梢钥偨Y(jié)為：核心城市觸底回暖，非核心城市泡沫回調(diào)。
總結(jié)： 所以從2017年到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟實際上是在為2014-2016年寬松退潮買單。今年的經(jīng)濟增速中央會調(diào)到6%—6.5%之間，短期、長期都面臨結(jié)構(gòu)性壓力，這將導(dǎo)致2019年經(jīng)濟增長可能低于2018年，為刺激經(jīng)濟，國家很可能采取進一步加大發(fā)行國債力度、央行繼續(xù)降準等措施緩解就業(yè)難題。
從長遠看，此次經(jīng)濟增長下行還遠未結(jié)束，剛到下半場。僅僅國家層面上拉動經(jīng)濟是不夠的，最主要是盤活民營企業(yè)。
2、盤活民企要注意3點
6.央行準備金堰塞湖 2018年，央行降準了幾次，也要求商業(yè)銀行支持民營企業(yè)。但是現(xiàn)在形成一個“存款準備金率的堰塞湖”：準備金率降下來了，資金流動到商業(yè)銀行系統(tǒng)中，但從商業(yè)銀行流到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，出現(xiàn)了閉塞，主要有兩個原因：
1.一些有資金需求的實體經(jīng)濟部門，商業(yè)銀行不愿意給； 2.另一部分實體企業(yè)，不想再投資、不想再擴張了，沒有資金的需求。
商業(yè)銀行有呆壞賬率等KPI考核，非常謹慎。所以就形成了存款準備金率的堰塞湖，這也意味著，并不是說降準之后經(jīng)濟馬上就能起來。
7.要鼓勵民企的投資信心 民營企業(yè)現(xiàn)在主要的問題是投資信心不足：
自去年以來，一些對民企不友好的言論頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致民營企業(yè)投資很謹慎，但這些不穩(wěn)定因素開始逐漸被匡正，國家從官方層面肯定了民營企業(yè)的經(jīng)濟地位，所以民企可以放心大膽謀發(fā)展。
央行不斷降準，商業(yè)銀行肯放錢了，但不代表企業(yè)肯要。企業(yè)決策者只有看到需求，至少也要有社會預(yù)期的需求，才能夠擴大投資。但由于全球保護主義興起，出口產(chǎn)品這條路受到不小的沖擊，只能寄希望于居民消費和國家投資兩條通道。
國家大規(guī)模基建投資能夠刺激經(jīng)濟，但經(jīng)濟最終崛起還是要靠“買買買”，居民消費是拉動經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力，但目前消費稍顯疲軟。
8.讓減稅減負進一步落到實處 目前從數(shù)據(jù)上看，財政收支的矛盾加劇。去年以來國家推出很多減稅政策，但是在實際運行過程中，很多企業(yè)感到“減稅增負”，特別是服務(wù)行業(yè)的企業(yè)，進項抵扣沒有了，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營負擔比原來還重。再加上對于社保的繳納要求，很多企業(yè)在原有基礎(chǔ)上負擔更重了，這是個現(xiàn)實問題，應(yīng)該引起重視。
從政府層面來看，債務(wù)利息的支出增速已經(jīng)處于歷史高位，債務(wù)利息的支出增速已經(jīng)高于科技、農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域的支出的增速。
減稅確實很難，任何一個國家都是如此。如果不能在支出端做大規(guī)模的改革，僅僅在收入端去減稅，恐怕很難達成愿望。如果在支出端做大的改革，這就不是一個簡單的問題了。
3、內(nèi)外壓力交錯
9.內(nèi)部壓力1：人口紅利驟減 國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2018年出生1523萬人，死亡993萬人，增加530萬人。一些分析認為統(tǒng)計公布數(shù)據(jù)出生虛高，死亡虛低。根據(jù)生育率變化推算出2018年實際生育率只有1.05左右，依照官方的人口結(jié)構(gòu)和聯(lián)合國的死亡模式，只出生1031萬，死亡1158萬，負增長127萬人。
無論官方還是非官方，中國人口增長的壓力是顯而易見的。美國經(jīng)濟學(xué)家哈瑞·丹特在《人口峭壁》中指出，人口下降將是中國債務(wù)、房地產(chǎn)泡沫加速破滅的根本原因。出生人口一旦雪崩，國內(nèi)經(jīng)濟將不斷萎縮，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)弱化，最終喪失綜合性產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。
而中國社會老齡化加速、勞動力短缺以及經(jīng)濟發(fā)展動力不足等諸多問題，又將反過來進一步抑制生育水平，加重人口問題。
事實上，對許多中國年輕家庭而言，他們不是不想生，面對教育、醫(yī)療、高房價和養(yǎng)老四座高不可攀的大山，早就精疲力竭，生不起、養(yǎng)不起，就不敢“生養(yǎng)眾多”了。
中國與1992年的日本不盡相同，雖然中國人口結(jié)構(gòu)逐漸老齡化，但仍比日本70年代健康得多，今天中國的城市化水平也還有較大空間。國家應(yīng)該在此時加緊制定鼓勵生育政策，完善生育體系；與此同時，深化改革開放，讓人口紅利過渡到制度紅利。
10.內(nèi)部壓力2：貧富差距拉大 近幾年，官方不再公布基尼系數(shù)，學(xué)界估計近幾年中國基尼系數(shù)在0.55左右，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2003年至今，中國的基尼系數(shù)從未低于0.46。
國際上通常把0.4作為貧富差距的警戒線。十九大報告指出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這是我國現(xiàn)在的新任務(wù)和新挑戰(zhàn)，發(fā)展不平衡問題具體體現(xiàn)在城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、社會階層之間的差距逐漸拉大。
在縮小貧富差距過程中，實現(xiàn)社會和解很重要。不能用“劫富濟貧”的方式，而是更多的采用產(chǎn)業(yè)扶貧，精準扶貧的策略。也可以給予企業(yè)做扶貧工作減稅的待遇。
貧富差距拉大還導(dǎo)致了新中產(chǎn)的普遍焦慮。國家統(tǒng)計局測算，我國中等收入群體人口已經(jīng)超過4億人，為世界規(guī)模最大。據(jù)寧吉喆介紹，以中國典型的三口之家為例，其家庭年收入在10萬元—50萬元之間，即屬于中等收入群體。這個群體有購車、購房、閑暇旅游的能力。
理論上講，中國中產(chǎn)階級數(shù)量為世界之最，但為什么經(jīng)濟體量這么大，很多人的幸福感卻不斷降低？中產(chǎn)階級的壓力增大有兩方面因素：一是社會保障體系不夠充分，比如養(yǎng)老、醫(yī)療等，使得危機感加大；二是貧富差距加大，導(dǎo)致新中產(chǎn)害怕掉下中產(chǎn)階級的臺階而焦慮。
11.內(nèi)部壓力3：消費信心不足 根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018中國GDP總量首次突破90萬億，中國人均GDP達到約1萬美元，2019年很可能突破1萬美元，越來越接近世界銀行12736美元為高收入國家的標準。
但是在這個當口，中國作為全球主要消費市場，內(nèi)需市場卻呈現(xiàn)增速邊際遞減的態(tài)勢。2018年全國汽車銷售2808.1萬輛，同比下降2.8%，這是中國汽車全年銷量28年來出現(xiàn)的首次年度下跌。
此外，中國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)黃金周期間，全國零售和餐飲業(yè)銷售額約為一萬億元，比去年同期增長8.5%，創(chuàng)下了十年來的最低增速。
之所以部分領(lǐng)域消費增速呈現(xiàn)邊際遞減的態(tài)勢，很大一部分因素是源于消費信心不足。信心不足的一部分因素在于國家公共保障措施不夠完善，比如在醫(yī)療、養(yǎng)老保險等領(lǐng)域的投入不夠，導(dǎo)致消費者更傾向于存款而不是消費，以保障未來生活安全。此外，高企不下的房價，也是居民不敢消費的主要因素之一。
要填補這一短板，就必須下決心改變建設(shè)性財政主導(dǎo)的積極財政政策，實現(xiàn)公共財政主導(dǎo)的積極財政政策。
比如，將更多的財力投入到社保福利等民生領(lǐng)域，完善公共服務(wù)體系，健全防護型保障體系，增強經(jīng)濟的內(nèi)生增長動力，持續(xù)提高中國的全要素生產(chǎn)率等。此外，“房子是用來住的，不是用來炒的”，穩(wěn)定房價也至關(guān)重要。
12.外部壓力1：中美關(guān)系將形成新的范式 過去40年，中國改革開放高速增長時期，中美關(guān)系相對融洽。過去40年中美關(guān)系可以總結(jié)為：好，好不到哪兒去；壞，也壞不到哪兒去。但現(xiàn)在中美關(guān)系進入到一個新階段，新階段什么特點沒人能夠說清楚，就像基辛格去年來北京時說，中美關(guān)系會形成新的范式。
這個新的范式到底是什么？基辛格沒有說。但他說，肯定是回不到過去了?？赡茉谖磥硐喈旈L的時間里面，中美關(guān)系是：好，好不到哪兒去；壞，卻可能壞到很壞的程度。
這個預(yù)測對海外資產(chǎn)配置尤為重要。未來中美之間的博弈、摩擦，會時不時的影響到國內(nèi)的資產(chǎn)市場波動，如果放長周期來看，將影響到我們整個投資的風(fēng)險偏好。
當然，美國新一輪單邊主義不僅僅是針對中國，對它的盟友們也實施了一系列政策。日本、加拿大、韓國都不太情愿地跟美國簽訂新協(xié)定，他們知道自己短期是吃了虧的，因為美國人要把過去吃的虧彌補回來。
這不僅僅是利益問題，更是一個心態(tài)問題，該秉持什么樣的心態(tài)，去面對現(xiàn)在這個百年未有之大變局。從現(xiàn)在中美談判來看，其中的磕磕絆絆幾乎不可避免。美方的談判隊伍非常專業(yè)，現(xiàn)在美國的貿(mào)易代表是萊特希澤，正是當年對日本進行貿(mào)易談判的代表。
中美貿(mào)易談判和美日貿(mào)易談判不完全一樣，美國也很難說在貿(mào)易上一下子就將中國徹底打敗，這也不大現(xiàn)實，畢竟中國現(xiàn)在的體量和20年前不可同日而語。
13.外部壓力2：全球化紅利退潮 當下，美國與WTO的關(guān)系十分曖昧。特朗普上臺以來，就對WTO不滿意，稱美國在WTO受到了不公正待遇，多次提出過要退出WTO。雖然目前還不確定是否最終退出，但一旦美國退出，WTO的影響力將被很大程度削弱。
WTO現(xiàn)在有164個成員，貿(mào)易總額達到全球的98%，有“經(jīng)濟聯(lián)合國”之稱。美國在其中的貿(mào)易額占了很大比重，美國如果退出，不單單是影響了各國對美貿(mào)易這么簡單，少了美國這個龍頭支柱，其他國家會變得更加孤立和保守，WTO整體的影響力很可能形同虛設(shè)。
更重要的是，世界范圍內(nèi)，一個新的自由貿(mào)易圈正在形成。
自2018年起，美國、日本相繼與歐盟談判，達成了美歐自貿(mào)協(xié)定和日歐自貿(mào)協(xié)定，歲末年初，美國與加拿大、墨西哥政府達成新北美自由貿(mào)易協(xié)定。
美歐自貿(mào)協(xié)議+日歐自貿(mào)協(xié)議，這種疊加意味著什么？意味著全世界經(jīng)濟最發(fā)達的國家、GDP合計占全球近60%、全球最具消費能力的10億人口，未來將徹底甩開WTO，組成一個全新的自由貿(mào)易俱樂部。而剩余的國家，不得不追隨其中了。新北美自由貿(mào)易協(xié)定的達成，更是印證了這一邏輯。幾乎可以理解為美國重建了一個“新版WTO”，而其中沒有中國。中國希望參與其中，至少需要兩個關(guān)鍵方面的努力：
1.重新修正與美國的關(guān)系，正視美國在世界經(jīng)濟中的地位和作用 2.遵守國際規(guī)則，繼續(xù)加大改革開放的力度，縱向加大改革開放的深度，橫向加大改革開放的寬度 決策者需要很大的智慧去處理這兩個問題，尤其是深化改革開放問題。
4、未來的4個衍化趨勢
14.股市“擠泡沫”面臨不確定性 中國的A股十年前在2700點附近，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)十年后，又回到原點。與美股十年牛市相比，一直在原地踏步。A股在十年時間里擴容了好多倍，市值翻了幾番，但指數(shù)還停留在原地不動，股民們浪費了十年時間，半毛錢沒賺到，在股市中交了學(xué)費和印花稅。
A股主要由政府主導(dǎo)，股市信用也會由政府來確定和擔保。這種情況下，股市投資者會把市場行為收益歸自己，市場行為的成本歸社會，導(dǎo)致投機嚴重。
另外中國股市的功能定位依然是重融資，實際上股市功能應(yīng)該定位于提供公司治理機制改善的場所，改善公司治理是第一位的。功能定位的偏差，是市場運行機制中眾多問題的根源，使得A股異化為“提款機”和“套現(xiàn)”場所。
中國二級市場（注釋：未上市的公司買賣股權(quán)的市場，叫做一級市場；公開買賣上市公司股票的市場叫二級市場）現(xiàn)在基本上處于從估值擠泡沫到業(yè)績擠泡沫的過程，其中面臨幾個不確定性：
1.上一輪經(jīng)濟刺激紅利消退，新一輪經(jīng)濟刺激的紅利效果要到今年下半年才能看到； 2.受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，上游企業(yè)漲價的紅利正在消退，供給收縮的邏輯發(fā)生了改變； 3.由于并購監(jiān)管的新規(guī)，并購對整個二級市場的正向刺激作用在減退。
走完擠泡沫這段路之后，市場將回歸理性，迎來隧道的微光，目前A股處于相對低位，估值較低，股市將出現(xiàn)回彈，但也不會出現(xiàn)瘋狂的牛市。
15.創(chuàng)業(yè)項目端更加頭部化 從港服募資情況來看，集中度非常高，前三家企業(yè)的融資總額占到30%以上，也就是說在融資這個問題上，IPO市場的融資頭部化的跡象越來越明顯。一級市場資本寒冬，創(chuàng)業(yè)項目端和投資機構(gòu)端，都更加頭部化。
從美國股市的情況來看，這種頭部化的現(xiàn)象也比較明顯，愛奇藝、拼多多等共融資50多億美元。所以科創(chuàng)板的意義怎么強調(diào)都不為過，打破了過去資本市場改革沉悶的局面，為一級市場和二級市場都帶來了新的希望。
16.失業(yè)問題將加劇，同時企業(yè)用工難 根據(jù)奧肯定律，經(jīng)濟增長與失業(yè)率存在相關(guān)關(guān)系。GDP增長率下降，失業(yè)率就會上升。
2018年很多企業(yè)開始裁員，主要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)。兩類人群失業(yè)壓力最大：一個是來自于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)出口制造業(yè)，出口縮減自然要裁減工人；二是受金融收縮影響，融不到錢的企業(yè)。
裁員潮來了，很多人失業(yè)，但這并不意味著企業(yè)招工容易，可以輕松獲取大量廉價勞動力。恰恰相反，中國近些年來隨著人口紅利消失，勞動力成本越來越高，企業(yè)反而面臨了用人難、用工難的問題。95后跳槽率越來越高，增加了企業(yè)培養(yǎng)成本。一些科研機構(gòu)（中國FAST工程等）都面臨招人難問題。目前的困境是：高科技人才、優(yōu)質(zhì)勞動力十分稀缺，但三四線城市、農(nóng)村等有大量廉價勞動力剩余。
17.年輕人負債問題凸顯 匯豐銀行數(shù)據(jù)，90后平均負債12萬元人民幣，債務(wù)與收入比達到1850%。綜合國家統(tǒng)計局、北京大學(xué)多方數(shù)據(jù)，2005年全國高校畢業(yè)生平均起薪1588元；2016年為4376元，增長了276%。
在工資上漲的同時，“衣食住行”各方面的消費同樣在上漲，而且上漲速度甚至要比工資還快。北京通州2005年小兩居租金為800元，2018年租金為4000元，增長500%；北京通州2005年新房開盤價多為4000—5000元，2018年二手房價格超過50000元，增長1000%—1250%；2005年，北京一碗牛肉面的價格為5元錢，2018年則是15元—20元，增長300%—400%。
所以在工資上漲的同時，不少人存在“貨幣幻覺”，忽略了“衣食住行”各方面的消費同樣在上漲，而且上漲速度甚至要比工資還快。
在過去的十幾年，相對社會總體水平，年輕人相對變得更窮了。債務(wù)越來越高，唯一的解決辦法就是開源節(jié)流。對于普通年輕人來說，“源”就那么多，只能在“節(jié)流”上多下功夫。所以，很可能出現(xiàn)無論怎么刺激，年輕人都不敢再消費的情況。
5、未來新的經(jīng)濟增長點
18.新基建將成熱點 所謂新基建，有別于傳統(tǒng)的鋼筋、水泥、房地產(chǎn)。隨著數(shù)字化時代的推進，2018年年末的經(jīng)濟工作會議已明確指出：基建的重心不再是房地產(chǎn)，而是城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施，以及5G 、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
這一輪的基建為“新基建”，它將是2019年的核心主題。圍繞這條核心主線，有5個確定性方向浮出水面： 1.5G基站建設(shè)； 2.特高壓； 3.城際高速鐵路和城市軌道交通； 4.電動汽車充電樁； 5.大數(shù)據(jù)中心。 5G網(wǎng)絡(luò)滿足萬物互聯(lián)需求，領(lǐng)銜“新基建”，不僅被高層定調(diào)為“經(jīng)濟發(fā)展新動能”，它在A股市場也大熱多時。基于這樣的技術(shù)變革，5G將為中國電子信息行業(yè)帶來新一輪創(chuàng)新周期和新的成長動力，促進產(chǎn)業(yè)進一步升級。
此外，從2018年底，專項債不斷擴容，額度持續(xù)增加，有助于新基建的回穩(wěn)。
19.銀發(fā)經(jīng)濟在中國前景可佳 預(yù)計到2020年，全國60歲以上老年人口占總?cè)丝诒戎貙⑦_到17.8%，老齡化催生了未來的銀發(fā)經(jīng)濟消費市場。聯(lián)合國預(yù)測，2050年時，我國65歲以上老年人占比26.3%。人口老齡化形成的巨大井噴式需求，意味著我國銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿κ恪?/span>
《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2014年到2050年，中國老年人口的消費潛力將從4萬億元增長到106萬億元左右，占GDP的比例將從8%增長到33%。 新一代老年人與上一輩人不同，他們通過艱苦奮斗積攢了財富，有了新的消費觀念，更注重健康和享受型消費。有幾點消費觀念上的轉(zhuǎn)變：
1.追求產(chǎn)品品質(zhì)，享受型消費成潮流； 2.重視體驗，追求便利與實用； 3.網(wǎng)上購物、移動支付不再是年輕人的專屬； 4.智能健康、學(xué)習(xí)產(chǎn)品將受青睞
可以說，“便宜”已經(jīng)不再是老年人的首選，銀發(fā)經(jīng)濟消費需求正在向高水平、高層次和多元化的方向發(fā)展，老年人的消費也趨向于年輕化和時尚化。
20.股權(quán)投資未來可期 目前中國，有各種各樣的創(chuàng)新項目值得投資。中國是史無前例的統(tǒng)一大市場，有兩個特點：
第一個就是“大”。2017年時中國GDP為82.7萬億，相當于11.4個韓國。抖音可以在不到2年時間成為全球下載量最大的App，也是得益于巨國效應(yīng)。
第二個是“沉默市場”。中國廣大的三四線城市，是巨大的沉默市場，如果未來能夠打通的話，潛力無窮。拼多多、快手都是典型案例，用戶從一二線城市往三四線城市下沉，再比如這幾年火爆的互聯(lián)網(wǎng)知識付費課程等，一個App在幾年時間內(nèi)就可估值上百億。
過去這個渠道是打不通的，因為單個城市需要巨大的成本支撐，但是互聯(lián)網(wǎng)把這些城市有效結(jié)合在一起，讓整個中國的市場變得特別大。在中國，有很多的市場實際上是沉默市場，還尚未被發(fā)現(xiàn)，有運營的機會，關(guān)鍵是如何找出這些機會。
文章來源：新浪財經(jīng) |
